Атаки БПЛА, санкции и падение цен угрожают российской нефтянке

Российский нефтяной рынок оказался в зоне турбулентности из-за нескольких проблем, наступивших одновременно.

Атаки беспилотников на нефтеперерабатывающие заводы вызвали дефицит топлива. Угроза возвращения американских санкций давит на экспортный сектор. Мировые цены на нефть пошли вниз.

Такая комбинация угрожает снижением экспортной выручки и усилением проблем на внутреннем рынке.

С начала июня акции ведущих нефтяных компаний потеряли в стоимости: «Сургутнефтегаз» — почти 8%, «Газпромнефть» и «Лукойл» — по 10%, «Татнефть» — 14,5%, «Роснефть» — 17%. Некоторые бумаги вернулись к минимумам 2022–2023 годов.

Особо острая реакция рынка произошла 16 июня, когда котировки «Сургутнефтегаза» рухнули на 3%, «Лукойла» и «Роснефти» — на 6%, а «Татнефти» — более чем на 7%.

Инвесторы опасаются новых санкций США, которые повысят издержки на транспортировку, страхование и расчеты. Российская нефтянка по-прежнему сильно зависит от экспорта.

Ведущий аналитик «Амаркетс» Игорь Расторгуев отмечает, что большинство его коллег ожидают снижения стоимости нефти до $65 за баррель к осени. Сам он прогнозирует цену в диапазоне $72–75 к концу лета.

Сейчас нефть марки Brent торгуется ниже $80. Рекордные $110, наблюдавшиеся весной на пике ближневосточного конфликта, остались в прошлом.

При стоимости Brent $72–75 российская Urals с учетом дисконта продается по $65–72 за баррель, что близко к бюджетной цене отсечения.

«Тогда наш Urals уходит в диапазон 58–62 доллара, и это уже зона, где бюджетное правило перестает работать в штатном режиме, а ФНБ начинает расходоваться ускоренными темпами», — предупреждает Расторгуев.

Он выделил три условия, способствующих падению цен: замедление спроса в Азии (особенно в Китае и Индии), сохранение курса ОПЕК+ на увеличение добычи и отсутствие новых геополитических потрясений.

На внутреннем рынке правительство признало риск дефицита бензина и разрешило временно выпускать топливо по сниженным стандартам качества, чтобы увеличить объемы.

Ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков объяснил: «Дополнительные объемы бензина будут производиться на НПЗ и продаваться по пониженным стандартам». По его словам, это не повлияет на цену, но позволит сдержать ее рост. «Но это хотя бы предотвратит дальнейший рост цен», — подчеркивает Юшков.

Если дефицит усилится, сначала вырастут биржевые котировки топлива, а затем и розничные цены для автомобилистов, поэтому власти действуют на опережение.