Что ждёт рубль и цены после недавнего укрепления

Российская валюта вчера достигла наивысшего значения за последние два с половиной года. На внебиржевом рынке Форекс доллар опускался до отметки 75,775 рубля. Как ожидается, за этим движением последует и снижение официального курса.

Специалисты, опрошенные MSK1.RU, в числе ключевых причин укрепления рубля называют увеличение предложения валюты на внутреннем рынке со стороны Банка России. Несмотря на позитивную динамику, они предостерегают от надежд на скорое и всеобщее снижение розничных цен.

«Хороший сигнал для потребителей»

Основатель «Школы практического инвестирования» и частный инвестор Фёдор Сидоров заявил, что укрепление рубля до подобных минимумов является несомненно хорошим знаком для покупателей. Вместе с тем он призвал не обольщаться относительно резкого удешевления товаров перед новогодними праздниками.

«Механизм влияния валютного курса на розничные цены работает с определенным запаздыванием», — пояснил Сидоров.

Он привёл данные Центробанка, указывающие на замедление роста цен на импортные товары после укрепления рубля в декабре. Глава регулятора Эльвира Набиуллина уже обращала внимание на этот эффект в сегментах смартфонов и бытовой техники. Некоторые ретейлеры отреагировали: так, ЦУМ снизил цены на 12%, а на Wildberries подешевели китайские телефоны, что увеличило их продажи почти на 30%.

«Но тут есть нюанс: на полках сейчас преимущественно находятся товары, закупленные месяцы назад по курсу 90–100 рублей за доллар. Свежие партии по новому, более крепкому курсу только начинают поступать в продажу», — отметил эксперт.

Сидоров указал на разную скорость реакции цен в зависимости от категории товаров.

Быстрее всего корректируются цены на скоропортящуюся продукцию: фрукты, овощи и зелень. Их поставки осуществляются еженедельно, поэтому эффект от сильного рубля проявится здесь раньше.

Сложнее ситуация с электроникой, одеждой и мебелью. Для этих групп характерны длинные логистические цепочки и заранее заключённые контракты. К тому же, в конечной стоимости импортного товара доля непосредственно импортной составляющей составляет лишь 10–20%, остальное — это рублёвые издержки на доставку, таможню, складские расходы и оплату труда.

«Поэтому даже при крепком рубле ждать обвального падения цен не приходится, — заключил инвестор. — А рубль, скорее всего, останется в диапазоне 77–85 рублей за доллар при условии сохранения текущей геополитической обстановки», — говорит Федор Сидоров.

Эксперт также назвал будущие факторы, способные повлиять на цены. С 1 января 2026 года ожидается повышение НДС с 20 до 22%, а с сентября заработает технологический сбор на электронику, который может добавить к стоимости ещё 4–6%.

Обвала рубля не ждать?

Инвестиционный советник Юлия Кузнецова связывает укрепление национальной валюты прежде всего с расширением валютного предложения от ЦБ и сезонными факторами.

«Декабрь — традиционно сезон низкого спроса на валюту. Импорт падает, компании закрывают год, и давление со стороны валютных платежей становится минимальным. Это облегчает рост рубля», — заявила Кузнецова.

По её оценке, следующей целью для доллара является уровень 74–75 рублей, и текущая динамика рынка может позволить достичь этих значений. Однако, как полагает Кузнецова, ситуация может измениться уже в январе 2026 года.

Среди факторов, способных ослабить рубль в начале следующего года, эксперт выделила три основных: завершение эффекта отложенных продаж валюты, возобновление роста импорта и сокращение дисконта на российскую нефть.

«Это может автоматически ослабить курс на 3–5 рублей. Поэтому говорить о долгосрочном укреплении до уровня ₽70 пока рано. Но пока баланс спроса и предложения сейчас устойчиво работает в пользу рубля». — Считает эксперт.

При этом она отвергла пессимистичные прогнозы о падении курса до 90 рублей до конца года, назвав их маловероятными.