Доллар по 100 рублей: прогноз аналитиков на 2026 год

Аналитики SberCIB прогнозируют, что к концу 2026 года доллар может стоить 100 рублей. Такой базовый сценарий предполагает снижение ключевой ставки, рост спроса на иностранную валюту и сокращение валютных продаж Центробанка.

Согласно отчету, при этом сценарии ежемесячное предложение валюты на рынке может уменьшиться на 2,4 миллиарда долларов, что ослабит рубль на 7%.

Оптимистичный вариант прогноза предполагает курс 85 рублей за доллар. Здесь основную роль играют геополитические факторы: восстановление экспорта за счет снижения дисконтов и увеличения объемов поставок, а также приток капитала из-за стабилизации политической обстановки.

Эксперты считают, что в оптимистичном сценарии рост стоимости импорта может быть сдержан снижением торговых издержек. Это позволит рублю сохранить позиции и избежать резких колебаний курса.

Аналитики SberCIB отмечают, что рубль в настоящее время переоценен на 10%, что увеличивает риски для инвесторов и бизнеса. Специалисты обсудили, насколько рискованно хранить сбережения в национальной валюте.

Падение нефтяных цен сокращает валютные поступления

Ольга Борисова, доцент Финансового университета при Правительстве РФ, напоминает, что прогноз в 100 рублей за доллар поддерживают не только аналитики Сбера, но и ВТБ.

Борисова отмечает: «Аналогичный вывод делают и брокерские компании на основе прогноза валютных интервенций Банка России. На валютный рынок воздействует множество факторов, включая как глобальные финансовые условия, так и макроэкономическую динамику».

Она добавляет, что снижение цен на нефть, основной экспортный товар, продолжит снижать валютные доходы. Бюджетная цена заложена на уровне 59 долларов за баррель, но прогнозируется падение до 54,9 доллара. Ожидается, что дефицит бюджета составит 1,6% ВВП.

При этом движение капитала остается под строгим государственным контролем.

Борисова говорит: «Продлен запрет на покупку долей в иностранных компаниях, ужесточены правила вывоза наличных денег и золота, усилен контроль за подозрительными операциями».

Рост импорта увеличивает спрос на валюту и ослабляет рубль

Игорь Расторгуев, ведущий аналитик AMarkets, считает прогноз о достижении 100 рублей за доллар к концу 2026 года обоснованным. По его словам, текущее укрепление рубля до около 77 за доллар с начала ноября (рост на 4,5%) во многом связано с геополитическими ожиданиями и не отражает реальной экономической ситуации.

Расторгуев заявляет: «Рубль сейчас переоценен, и его нынешний курс явно не соответствует ни экспортным доходам, ни внутреннему спросу на валюту».

Эксперт уверен, что ключевым фактором ослабления рубля станет постепенное снижение ключевой ставки Банка России, которая сейчас составляет 16,5%. По мере замедления инфляции ставка будет снижаться, что увеличит спрос на импорт и иностранную валюту. Расторгуев прогнозирует ослабление рубля до 88–92 рублей за доллар к весне и до 100 рублей к концу года, называя такой курс «вполне рабочим для экономики».

Дополнительное давление на рубль окажет сокращение профицита торгового баланса. По прогнозам, за январь-сентябрь 2025 года профицит составит 89,2 миллиарда долларов, тогда как за аналогичный период 2024 года он достигал 100,5 миллиарда долларов.

Расторгуев объясняет это снижением экспортных доходов, особенно от энергоносителей: средняя цена нефти Urals в сентябре была 56,8 доллара за баррель. Одновременно импорт, по его оценкам, может вырасти на 3–5% в следующем году, создав дополнительный спрос на валюту и оказывая давление на рубль.