Рубль подешевел: причины и прогнозы

Официальный курс доллара на 9 сентября составил 86,4730 рубля, евро — 100,4989 рубля. За три летних месяца доллар укрепился на 16 рублей (более 22%): 1 июня он стоил 71 рубль, а в сентябре — уже за 86. На внебиржевом рынке курс достигал 88 рублей — впервые за полтора года.

Из-за этих колебаний рубль утратил статус самой недооцененной валюты, уступив филиппинскому песо. По расчетам РИА Новости, основанным на паритете покупательной способности, «справедливый» курс доллара — 32,4 рубля. Иными словами, россияне платят за импорт почти втрое больше, чем следовало бы. Однако по такому курсу валюту в банке не купить и на путевку в Турцию не потратить. Подробности — в материале MSK1.RU.

Опрошенные финансовые эксперты утверждают, что текущее ослабление — не паника, а результат валютного дефицита.

«Резкое ослабление рубля этим летом — это не классическая паническая девальвация, когда инвесторы бегут из валюты на фоне системного кризиса. Это локальный валютный дефицит: спрос на валюту вырос, а предложение от экспортеров просело», — говорит управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев.

Эксперт объясняет механику: импортерам нужна валюта, в том числе для вынужденных закупок топлива, нефтепродуктов и оборудования. Атаки на НПЗ спровоцировали дефицит бензина, и страна закупала топливо за рубежом. Импорт нефтепродуктов оценивается в $2 млрд. Недобор доходов от экспорта сельхозпродукции составил до $1 млрд.

Ключевой фактор — обвал предложения. Поставки нефти и зерна через Черное море ограничены из-за угрозы атак на порты. Экспортная выручка резко снизилась, что и создало дефицит, разогнавший курс.

«Высокие цены на нефть сами по себе пока не укрепляют рубль. Сокращение объемов экспорта частично нивелирует эффект от роста цен, поэтому связь «дорогая нефть — крепкий рубль» сейчас не работает», — уточняет Астафьев.

В августе Минфин увеличил покупку валюты в рамках бюджетного правила до 5,9 млрд рублей в день — на 22% выше июльского уровня. Забирая валюту с рынка, регулятор усиливал давление на рубль, объясняет Астафьев. С 7 сентября покупки сокращаются почти втрое — до 2,5 млрд рублей в день.

Генеральный директор «Альфа-Форекс» Гузель Проценко напоминает про ключевую ставку: если она сохранится на уровне 14%, останется привлекательная рублевая доходность. В краткосрочной перспективе рубль может стабилизироваться, но устойчивого укрепления ждать не стоит, уверены эксперты.

Нельзя забывать и политический фактор: перед выборами власть обычно поддерживает стабильность курса.

«Население и бизнес активнее покупают валюту как защитный актив на фоне эскалации рисков. В условиях неопределенности люди предпочитают держать сбережения в долларах, что дополнительно давит на рубль», — отмечает Астафьев.

Проценко полагает, что в ближайшее время доллар будет стоить в диапазоне 83,5–89,5 рубля. Астафьев прогнозирует, что до конца года курс сдвинется к 85–90 рублям за доллар. «При ухудшении топливной ситуации, обострении геополитики или росте импортных потребностей возможен уход к 92–95 рублям», — добавляет он.

Итак, россияне могут ежедневно следить за курсами и винить Центробанк, Минфин или геополитику, а могут просто покупать доллары и ждать. Валютный рынок в России напоминает пересохшую речку, где даже камень вызывает волну. Пока физический приток валюты ограничен, а спрос повышен, курс будет колебаться как поплавок в шторме.