Набиуллина: инфляция вернется к 4% несмотря на рост НДС
Повышение НДС до 22% с начала года могло спровоцировать значительный рост цен, но, по словам председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной, эффект оказался ограниченным.
Набиуллина объяснила это жёсткой денежно-кредитной политикой и высокой ключевой ставкой, которая не позволила росту налога полностью перейти в потребительские цены.
«При мягкой политике всё это с лихвой ушло бы в цены», — заявила она.
По оценкам ЦБ, январский всплеск инфляции до 5,9% в феврале был временным явлением. Ожидается, что к концу года показатель снизится до 4,5–5,5%, а затем достигнет целевого уровня в 4%.
Однако население скептически относится к прогнозам замедления инфляции из-за длительного периода быстрого роста цен в прошлом.
Член совета Московского регионального отделения «Деловой России» Андрей Глушкин считает, что инфляцию сдержали дорогие кредиты, из-за которых торговые наценки не могли сильно расти.
«При дорогих кредитах торговые наценки не разгоняются так легко, как при дешевых деньгах. По сути, ЦБ заранее „купил“ пространство для маневра, удерживая ставку на уровне 21% большую часть 2025 года», — пояснил Глушкин.
Экономист Никита Масленников из Центра политических технологий полагает, что влияние повышения НДС соответствовало прогнозам ЦБ, но теперь на первый план выходят другие факторы.
«Бензин за февраль подорожал на 4,8%, что очень серьезный рост. И это означает, что эти бензиновые цены передались, естественно, и в издержки по всем другим товарным группам», — отметил эксперт.
Масленников также указал на риски, связанные с ситуацией на Ближнем Востоке, которая может оказать дополнительное давление на инфляцию.
По его словам, рост цен на топливо представляет собой внутренний инфляционный риск, особенно если экспорт нефтепродуктов не ограничивается.
Эксперт не исключил, что правительство может восстановить запрет на экспорт нефтепродуктов или ввести другие жёсткие меры для сдерживания цен на бензин.
Масленников сомневается в быстром снижении инфляции, отмечая, что показатель «залип» на уровне около 5,9%, и призвал к тщательному анализу причин.
Ослабление рубля до 80–85 за доллар может стать дополнительным проинфляционным фактором, если продлится до мая-июня, предупредил экономист.
Что касается экономики, Масленников ожидает очень плавного смягчения денежно-кредитной политики, при этом ключевая ставка сохранится в интервале 13,5–14,5%, а не снизится до 12%.
